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年报成色究竟几何 从上交所问询函中看玄机
发表日期:2019-05-20 18:46| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:A股年报披露即将收官,交易所下发的年报问询函也在近期密集出炉。实际上,对上市公司披露的年报进行系统、专业的审核并根据监管需要进行问询,历来都是交易所公

摘要

【年报成色究竟几何 从上交所问询函中看玄机】A股年报披露即将收官,交易所下发的年报问询函也在近期密集出炉。实际上,对上市公司披露的年报进行系统、专业的审核并根据监管需要进行问询,历来都是交易所公司监管中必不可少的一项重要的基础工作。研读交易所的年报问询函,不仅能透视公司经营、掌握监管意向,还能破解公司的财务伎俩,深入了解公司风险等。可以说,年报问询函就是帮助投资者为公司年报“卸妆”的法宝,细细钻研问询函背后的深意,就能真实判断公司“素颜”的成色。(上海证券报)

  A股年报披露即将收官,交易所下发的年报问询函也在近期密集出炉。实际上,对上市公司披露的年报进行系统、专业的审核并根据监管需要进行问询,历来都是交易所公司监管中必不可少的一项重要的基础工作。研读交易所的年报问询函,不仅能透视公司经营、掌握监管意向,还能破解公司的财务伎俩,深入了解公司风险等。可以说,年报问询函就是帮助投资者为公司年报“卸妆”的法宝,细细钻研问询函背后的深意,就能真实判断公司“素颜”的成色。

  审核问询函透出五大监管重点

  统计显示,截至2019年4月26日,沪市1467家上市公司中,已有1223家对外披露2018年年报。上交所对年报进行全面审阅,并已发出年报事后审核问询函的共计54家。从问询的角度和行文不难发现,今年上交所的年报问询重点突出、切中要害。总结来看,沪市年报审核重点关注五个方面的问题。

  其一,行业经营模式与收入成本不一致,财务信息真实性存疑。

  公司的业绩应当是其生产经营的活动的成果,是公司经营模式、盈利能力的综合体现。财务数据的背后,都有公司各项经济活动的痕迹可循。而财务造假或盈余管理的公司,则可能会出现业财不一致的情形。以拉夏贝尔为例,公司2017年回归A股后业绩持续下滑,问询函结合公司近年来门店经营变化与装修等费用变化的差异,深究公司财务业绩真实性。又如,一拖股份2018年经营出现了巨额亏损,监管部门结合公司财务公司提供担保实现销售的特殊经营模式,细究其是否存在回转交易等收入确认问题。再如,云天化连续7年扣非后净利润为负,同时报告期内营业收入与销售费用变动趋势不一致,对此上交所公司监管部深挖公司所在行业变化情况,探究公司回款能力下降的原因以及应收账款、坏账核销中关联方占比情况,关注财务真实性。

  其二,产能、销售规模与固定资产变化不一致,固定资产投资合理性存在“水分”。

  对于传统制造类公司而言,固定资产一般都是其资产负债表里的重头戏。公司究竟能创造出多少经济价值,必须通过固定资产的实际产出来实现。公司不当资产扩张带来的经营风险、收入虚增等财务造假行为,会反映在固定资产变化与公司产能扩张、销售规模的扩张、项目投资效益等方面的匹配不一致方面。例如,宝泰隆近五年来在建工程增幅远高于营业收入和固定资产变化幅度,部分项目投入巨大但进展缓慢,可能存在已达可使用状态但未转固的情况。此外,在年报问询中针对皖维高新梅花生物亿利洁能、奇经机械、云天化拉夏贝尔等类似事项进行问询。

  其三,客户供应商竞争格局与往来款变化不一致,可能存在变相资金占用或利益输送。

  去年流动性整体趋紧,一些公司大股东及关联方因资金紧张、经营困难,纷纷通过各种方式损害上市公司和中小股东合法权益。年报审核紧盯此类行为。下转2版

  重点函件导览

序号代码简称年报披露时间重点关注事项

1603157拉夏贝尔2019年3月29日门店开设情况等行业相关信息;财务数据现状及变化趋势等。

2600192五洲交通2019年3月28日分行业经营业绩存在异常;多元经营成效不佳;债务规模高偿债压力大;房地产业务存货高企等。

3600873梅花生物2019年3月14日分红超过净利润;生产经营效率显著高于同业等。

4600096云天化2019年3月22日连续多年扣非为负;固定资产投资的经济效益;收入与费用匹配存疑等。

5601155新城控股2019年3月9日合并报表存在选择性;现金流紧张等。

6601038一拖股份2019年3月30日业绩大幅亏损;持续研发投入的效果存疑;相关资产减值准备计提的合理性等。

7601519大智慧2019年3月20日主业连年亏损毛利率波动大;高买低卖资产引关注;变卖主业资产扭亏;巨资投入直播平台等。

(责任编辑:admin)
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