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非洲猪瘟疫区封锁解除!机构:养猪股吃肉的日子还在后头
发表日期:2019-08-26 13:32| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:摘要 【非洲猪瘟疫区封锁解除!机构:养猪股吃肉的日子还在后头】业内人士指出,生猪养殖股的行情尚未结束。坚定看好大级别猪周期,未来两到三年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的高速扩张期,这将酝酿一波长期的量价齐升行情。 农业农村

摘要

【非洲猪瘟疫区封锁解除!机构:养猪股吃肉的日子还在后头】业内人士指出,生猪养殖股的行情尚未结束。坚定看好大级别猪周期,未来两到三年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的高速扩张期,这将酝酿一波长期的量价齐升行情。

非洲猪瘟疫区封锁解除!机构:养猪股吃肉的日子还在后头

  农业农村部有关负责人7月4日表示,截至2019年7月3日,全国共发生非洲猪瘟疫情143起,扑杀生猪116万头。目前,全国25个省区的疫区已经全部解除封锁,生猪生产和运销秩序正在逐步恢复。

  业内人士指出,生猪养殖股的行情尚未结束。坚定看好大级别猪周期,未来两到三年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的高速扩张期,这将酝酿一波长期的量价齐升行情。

  25省区非洲猪瘟疫区全部解除封锁

  7月4日,农业农村部有关负责人表示,当前我国非洲猪瘟疫情发生势头明显减缓,正常的生猪生产和运销秩序正在逐步恢复。我国非洲猪瘟防控取得了阶段性成效。

  自去年8月初我国发生非洲猪瘟疫情以来,截至2019年7月3日,全国共发生非洲猪瘟疫情143起,扑杀生猪116万余头。今年以来,共发生非洲猪瘟疫情44起,除4月份外,其他5个月新发生疫情均为个位数。目前,全国25个省区的疫区已经全部解除封锁。

  尽管如此,我国非洲猪瘟防控面临的形势依然复杂严峻。据农业农村部有关负责人介绍,非洲猪瘟防控是全球性难题,已发生疫情的68个国家和地区中,只有13个国家曾经实现根除,用时长达数年甚至数十年。我国是世界第一养猪大国,养猪主体和饲养量超过所有发生疫情国家总和,但兽医工作基础、防疫能力等与防控要求还不适应,提升防控能力、做好防控工作任重道远。

  该负责人强调,在非洲猪瘟疫情发生之前,中国内地有关科研单位已经开展了非洲猪瘟疫苗的有关研究,主要是在理论和技术资料的准备上,有了一定的人才和技术储备。非洲猪瘟发生以后,农业农村部积极推动非洲猪瘟疫苗的研发工作,鼓励支持有条件的单位开展非洲猪瘟疫苗的研发。总体看,我国非洲猪瘟疫苗的研发工作取得了积极进展。

  但是,非洲猪瘟疫苗研发是一个世界性难题,到目前为止在国际上也没有任何一种非洲猪瘟的疫苗被批准上市。疫苗研发是一个非常复杂的系统工程,特别是对疫苗的生物安全性要求非常高,尽管我们有了好的起步,但成功研发出安全、有效、质量可控的非洲猪瘟疫苗任重道远。

  非洲猪瘟加速生猪产能去化

  非洲猪瘟疫情加速生猪产能去化,有利于产业全面升级。

  华融证券指出,本轮猪周期的不同之处在于发生了非洲猪瘟,我们认为非洲猪瘟对猪周期的影响主要体现在两方面:一是加速生猪产能的去化,二是禁运导致的区域间猪肉价格分化。产能去化加速可能导致猪价反弹的幅度加大、节奏加快,而价格分化则将在生猪禁运解除后恢复。

  天风证券研究认为,历史看,疫情或政策导致养殖门槛提升,头部企业的竞争优势凸显和集中度加速提升。从本轮非洲猪瘟来看,其影响要比蓝耳病以及环保政策来的更为猛烈和深远。非洲猪瘟的传播速度以及对产业养殖的危害程度远甚于蓝耳病,其防疫难度也更大。

  因此,我们认为,本轮非洲猪瘟疫情将进一步抬升生猪养殖的防疫门槛,大量的防疫能力较弱的养殖企业/场/个体将被淘汰出局,而防疫能力强、资金优势雄厚、技术和管理到位的头部企业将逆势扩张,行业产能将进一步加速向头部企业集中。

  天风证券强调,本轮产能去化幅度之深远超历史,当前产能整体去化已达25%,而且去化过程仍在进行中;且由于疫情的影响,一方面此前受疫情影响的猪场复产难度大,另一方面若有复产导致养殖密度提升有可能再度导致疫情增加,因此预计未来产能恢复难度要远超以往周期,从而导致周期高位时间拉长。

  本轮周期的猪价高点大概率会出现在2021年上半年,猪价高点有望达到甚至超过每公斤30元,且由于产能恢复难度大,在猪价高点之后,高猪价维持时间有望较长,2021年-2022年行业仍将保持丰厚盈利。

  养殖板块即将迎来旺季行情

  中泰证券研究指出,当前市场在生猪价格上已无分歧。猪价上涨对股价的提振已经非常有限,这也基本标志生猪养殖股周期逻辑的结束,行情已经步入了“价格→利润”预期的兑现时期。当前市场主要分歧在于“价格到利润的兑现程度”,即对各家生猪养殖公司目前以及2019年底能繁母猪存栏量的预判。

  从基本面来看,中信证券研究指出,消费转旺猪价或继续上涨,继续推荐生猪养殖。7月开始消费逐步走旺,猪价有望加速上涨。全国猪价在6月经历了一轮上涨,幅度接近2元/公斤。进入三季度,消费将逐步转旺,根据年初疫情和补栏情况推算,生猪供给在7月将有大幅下降,供需缺口进一步扩大。

  中信证券称,短期来看,猪价将逐月上涨,年内高点或将达到22-23/公斤。中期来看,本轮周期猪价高度、持续时间长度等或将继续超预期。当前仍然是生猪养殖板块非常好的配置窗口期,继续建议一揽子整体配置生猪养殖板块。

  后市养殖板块投资机会

  天风证券认为,周期属性叠加成长因素,市值仍有较大提升空间,当前行情仅到半程。历史比较看,不论是从猪价与股价关系、市盈率,还是市净率角度来看,当前股价走势刚到半程。本轮周期中,养猪股的周期市值高点对应周期利润高点的PE大概率会超过12倍,目前估值仍有较大的提升空间。

  天风证券进一步总结分析,大级别猪周期,叠加产业竞争结构优化,优质生猪养殖企业迎来战略机遇期。未来 2-3年,将是养猪板块的盈利景气周期叠加头部上市企业出栏的高速扩张期,是一波长期的量利齐升行情。

(责任编辑:admin)
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