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长江策略:以攻为守战略看多 逐步增配“方向资产”
发表日期:2019-08-28 02:25| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:摘要 战略看多A股:处历史性底部,盈利消化尾声,流动性支撑估值扩张。 核心观点 1、贸易环境变化从来不是 A股 中 长期 的核心矛盾,权益 市场 已逐渐钝化。 2、 战略 看多A股:处历史性 底部 ,盈利消化尾声,流动性支撑估值扩张。 3、风格切换已开启,大盘

摘要

战略看多A股:处历史性底部,盈利消化尾声,流动性支撑估值扩张。

  核心观点

  1、贸易环境变化从来不是A股长期的核心矛盾,权益市场已逐渐钝化。

  2、战略看多A股:处历史性底部,盈利消化尾声,流动性支撑估值扩张。

  3、风格切换已开启,大盘成长将占优。增配“方向资产”,底仓优选大金融

  以攻为守,战略看多

  市场或将面临来自系统外的风险扰动。但我们认为当前A股已具备战略看多的基础,无需过忧短期扰动,建议以攻为守,超调即可加仓

  按历史情况归纳:贸易环境的变化已不再是A股中长期的核心矛盾,且国内对此已做好长期准备,市场反应已逐渐钝化。参考过往数轮经验,市场短期调整后终将回归内在核心矛盾,无需过忧短期波动。我们在三季度策略观点中曾强调,三季度中下旬将迎来布局良机。而当下,我们认为战略看多A股的基础已基本形成。核心逻辑在于:1)市场已处于历史性底部位置,盈利风险消化这一核心矛盾已渐近尾声;2)地产政策收缩等约束或将影响信用扩张,进而带动剩余流动性扩张,这将有利于权益资产的估值抬升。建议以攻为守,渐进布局。

  行业配置:建议逐步增配“方向资产”,底仓优选大金融

  建议增配“方向资产”:1)重视华为产业链,关注华为给生态、供应链、应用和内容方面带来的产业变革和投资机遇。2)关注逆周期成长行业,新能源、5G、信息安全、军工等。3)底仓仍建议增配大金融,首选龙头地产及大行。

  主题配置:关注国资国企改革

  近期,上海、深圳的“综改试验”,国务院国企改革办印发“双百九条”等国改动作值得关注。其中,《深圳市区域性国资国企综合改革试验实施方案》已获国务院国有企业改革领导小组第二次会议审议通过,其对具体改革目标作了详尽规划

(文章来源:长江策略)

(责任编辑:DF078)

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