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股权激励难抵市值缩水700亿 沃森生物遭遇机构与股东组团减持
发表日期:2021-01-05 14:29| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:原标题:股权激励难抵市值缩水700亿 沃森生物遭遇机构与股东组团减持 摘要 【股权激励难抵市值缩水700亿 沃森生物遭遇机构与股东组团减持】乘着新冠疫苗的东风,云南沃森生物技术股份有限公司(下称“沃森生物”,300142.SZ)股价8月初站上96元/股的高点。然而

原标题:股权激励难抵市值缩水700亿 沃森生物遭遇机构与股东组团减持

摘要

【股权激励难抵市值缩水700亿 沃森生物遭遇机构与股东组团减持】乘着新冠疫苗的东风,云南沃森生物技术股份有限公司(下称“沃森生物”,300142.SZ)股价8月初站上96元/股的高点。然而,三个多月后的今天,其股价在一路下跌后只剩下48元/股,市值缩水近700亿元。在此期间,三季报的大捷也未能挽回颓势。(投资者网)

股权激励难抵市值缩水700亿 沃森生物遭遇机构与股东组团减持

  导语:虽然手握13价肺炎疫苗这一爆款,沃森生物仍在加码营销、扩大赊销,却未实现市场预期的业绩。而明年上半年,同行的同类产品即将上市,公司还能带给投资者希望吗?

  乘着新冠疫苗的东风,云南沃森生物技术股份有限公司(下称“沃森生物”,300142.SZ)股价8月初站上96元/股的高点。

  然而,三个多月后的今天,其股价在一路下跌后只剩下48元/股,市值缩水近700亿元。在此期间,三季报的大捷也未能挽回颓势。

  为了宣示对未来前景的信心,沃森生物11月4日晚发布2020年股票激励计划。公司拟向不超过170名激励对象授予7260万份股票期权,占总股本4.70%;行权价格为75元,相较目前股价溢价超过50%。

  尽管如此,市场似乎仍不买账。

股权激励难抵市值缩水700亿 沃森生物遭遇机构与股东组团减持

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  业绩不及预期

  公开资料显示,沃森生物成立于于2001年,2010年在深交所创业板上市。上市后曾试图向血制品、医药流通行业多元化发展,2016年以后调整战略,回归疫苗核心业务。

  目前公司已上市的7种疫苗,主要包括Hib疫苗、23价肺炎疫苗、13价肺炎疫苗、AC结合疫苗、AC多糖疫苗、ACYW135多糖疫苗、百白破疫苗等。其中13价肺炎疫苗(下称“PCV13”)是全球第一大疫苗,用于预防儿童及幼儿肺炎球菌疾病。

  PCV13最早由外资药企辉瑞推出,沃森生物成为第二家生产商。今年一季度公司首批PCV13获得批签发后,机构普遍预测,沃森生物PCV13全年销售收入超20亿元,对应全年营业收入约35亿元。

  华西证券指出,沃森PCV13在国产企业中占比50%,对应年销量630万支。据此估计沃森存量+增量年销量有望达到918万支,按照550元平均价测算,峰值收入将达到50亿元,预计2020-2022年收入分别为24.75/41.25/49.50亿元。

  相比于券商测算的550元/针的平均价,沃森生物实际定价更高达到625元/针(全程接种需4针)。但奇怪的是,截至今年三季度末,机构预测的35亿元的全年营收仅实现不到五成。

  三季报显示,公司前三季度营业收入为15.67亿元,同期增长96.5%;归母净利润4.35亿元,同比增长261.8%;扣非后净利润4.32亿元,同比增长278.3%。

  “沃森生物13价肺炎结合疫苗第一年放量并没有超预期,是否暗示了该板块的红利期可能已经走向尾声?”有投资者如此担忧。

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  行业步入红海期

  的确,留给沃森生物的时间不多了。

  目前PCV13市场仅有辉瑞与沃森生物两个厂商,且市场需求充足,但公司仍依赖赊销和营销来推广市场。

  2020年三季报显示,前三季度公司应收账款达到13亿元,相比去年三季报时的5.12亿元增加了近8亿元;销售费用同比增90%至6亿元;存货达到4.45亿元,去年同期为2.93亿元。

  针对上述变化,沃森生物表示,因新增13价肺炎结合疫苗及自主疫苗产品销售量增加致销售费用、应收账款等同向增加。

  早在今年4月,深交所就下发年报问询函要求公司回答:2019年营收11亿的情况下,应收账款高达6亿的合理性;存货是否存在减值风险,存货跌价准备计提是否充分;市场推广、宣传及维护费大幅增加的原因及合理性等。

  而在如此销售策略下,沃森生物在市占率方面依旧未占优势。2020年前三季度,辉瑞与沃森生物的PCV13分别获得批签发数量达381万剂与331万剂。

  随着行业逐步进入竞争激烈期,沃森生物也将失去高定价优势,应收账款、存货均对未来业绩造成潜在风险。

  目前,、北京科兴等的同类品种也正在临床研发阶段。

  为了给投资者吃定心丸,沃森生物不断在互动平台发布其最新研发成果:

(责任编辑:admin)
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