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中信证券2021年下半年投资策略一览:A股市场帆起逐浪高
发表日期:2021-06-06 23:58| 来源 :本站原创 | 点击数:
本文摘要:原标题:中信证券亮马组合(6月上):2021年下半年投资策略一览 摘要 【中信证券2021年下半年投资策略一览:A股市场帆起逐浪高】全球经济共振复苏,通胀扰动高点已过,国内政策密集落地,宏观流动性平稳,市场流动性充裕,我们认为A股下半年将进入慢涨“三部

原标题:中信证券亮马组合(6月上):2021年下半年投资策略一览

摘要

【中信证券2021年下半年投资策略一览:A股市场帆起逐浪高】全球经济共振复苏,通胀扰动高点已过,国内政策密集落地,宏观流动性平稳,市场流动性充裕,我们认为A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期,且四季度空间更大。

  全球经济共振复苏,通胀扰动高点已过,国内政策密集落地,宏观流动性平稳,市场流动性充裕,我们认为A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期,且四季度空间更大。本期半月报汇总了各产业组2021年下半年投资策略及重点覆盖股票池,供投资者参考。

  ▍本期(2021/6/1-2021/6/15,下同)为亮马组合半月报第三十一期。

  本产品于月首和月中的周中更新,常规股票池包括能够反映近期行业亮点的亮马趋势优选组合(20只)、具备长期配置价值的亮马长期配置组合(20只)。我们也会针对近期热点主题进行股票池梳理,并在最后附上策略月度推荐组合。

  ▍A股市场2021年下半年投资策略:帆起逐浪高。

  “帆起”代表全球经济的共振复苏以及投资者风险偏好提升,“逐浪高”代表市场上行动能将逐渐增强,A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期,且四季度空间更大。全球经济共振复苏,通胀扰动高点已过,国内政策密集落地,宏观流动性平稳,市场流动性充裕,配置上建议淡化周期思维,三季度聚焦成长,四季度增配消费。

  ▍、集成灶、投影仪、智能驾驶供应链、军工(航空发动机、军队信息化、军工新材料)、新型电力系统等;此外,欧美供应链重启或带动中游制造订单提升,品牌出海寻找产业剩余价值,下半年整体出口韧性仍强,重点推荐如白电、部分小家电、新能源汽车供应链、逆变器、工具五金、检测设备等。

  2)科技产业:我们认为,2B领域的企业数字化转型正加速推进,将是下一轮科技红利的关键。数字基础设施和数字化转型方面:5G与云计算是数字化的基础设施,我国5G发展全球领先,领先的云平台和IDC厂商增长趋势向好;软件SaaS是数字化的载体,传统软件龙头转型加速。下一代科技硬件方面:AIoT是数字化的触角,智能终端创新迭代,模组和控制器领域东升西落;智能汽车与智能驾驶是未来十年AIoT时代最大的单品市场机遇。消费互联网方面,关注互联网平台参与数字化转型以及围绕Z世代的创新。建议重点关注的领域包括:数字化基础设施、软件SaaS、产业互联网和软件开发外包、AIoT和智能汽车、半导体、互联网等。

  3)医疗健康产业:经历了不平凡的2020年,疫情的洗礼下医药板块从2021Q1开始,进入了强势复苏阶段,国内强大的刚需性,进口替代和产业升级,将为推动A股生物医药领域发展提供强劲的动力。同时伴随着医保政策调整方向和趋势的逐渐明朗以及注册制下越来越多的、、、等;2)碳中和、材料国产替代战略下,国内相关领域公司迎来持续成长机遇,推荐新材料板块已初具规模的龙头公司、等。

  6)基础设施业:2021年下半年宏观金融条件料将稳定,银行基本面将保持修复,预计上市银行全年营收和净利润增速7.5%/8.1%。覆盖银行平均估值0.83x PB(对应2021年),盈利确定性强叠加估值修复,看好板块高胜率和高性价比下的配置价值。个股组合双主线:优质银行估值溢价基础扎实,关注商业模型优化;修复银行具备估值修复空间,关注外部变量“市场风格”和内部变量“风险拐点”的共振。

  8)非银行金融:在加速国际化和机构化的股权投资大时代,自上而下看,交易所壁垒最高,金融科技、资产管理、财富管理是蓝海。财富管理正在以用户为中心解构与重构,在银行、证券、保险、互金全面开花。证券步入可持续增长新时代;寿险受大众消费能力抑制,中高端市场方兴未艾;车险改革和线上化,产险龙头盈利修复;金融科技加速整改,迈向行稳致远新周期。建议精选具备“差异化”能力、公司治理完善的成长龙头。

  ▍风险因素:

  全球疫情反复、疫苗接种不及预期;中美科技贸易领域摩擦加剧;国内经济复苏进度不及预期;海内外宏观流动性超预期收紧。

(文章来源:中信证券研究)

(责任编辑:DF010)

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